- KQKD Q3.22 của DRC tăng trưởng mạnh mẽ nhờ (1) nền thấp trong Q3.21 do thực hiện các đợt giãn cách xã hội; và (2) thúc đẩy bởi thị trường xuất khẩu tốt. Lũy kế 9T.22, DRC ghi nhận doanh thu thuần và LNST lần lượt đạt 3.784 tỷ (+24% y/y) và 227 tỷ (+11% y/y). Như vậy, DRC đã hoàn thành 85% chỉ tiêu doanh thu và 88% chỉ tiêu lợi nhuận cho năm 2022.
- Cụ thể, doanh thu xuất khẩu đạt mức cao kỷ lục 35,4 triệu USD (+11% q/q, +32% y/y), được thúc đẩy nhờ sản lượng tiêu thụ lốp Radial (đạt hơn 189 nghìn lốp, đem về 29,7 triệu USD doanh thu - chiếm 84% cơ cấu doanh thu xuất khẩu). Sản lượng lốp Bias xuất khẩu có sự sụt giảm. Brazil vẫn là thị trường xuất khấu chính.
- Biên gộp chịu áp lực giảm, đạt mức 16,9% trong Q3.22 (so với mức 17,8% trong Q2.22), do (1) cơ cấu doanh thu kém thuận lợi hơn (đóng góp từ lốp bias giảm); và (2) giá than đen và hóa chất tăng. Ngoài ra, mặc dù chi phí hoạt động được giữ ở mức 8,7% so với doanh thu, tuy nhiên DRC đã ghi nhận gần 13 tỷ chi phí tài chính do lỗ tỷ giá khi đánh giá lại khoản vay bằng đồng USD. Tổng hợp, biên LNTT của DRC sụt giảm xuống còn 7,1% trong Q3.22, từ mức cao 9,1% trong Q2.22.
- DRC đã thông qua các nghị quyết HĐQT về kế hoạch kinh doanh của Công ty trong Q4.22, đạt mục tiêu doanh thu thuần và LNTT lần lượt đạt 1.282 tỷ (-5% q/q, -4% y/y) và 70 tỷ (-27% q/q, -36% y/y). Chúng tôi cho rằng DRC hoàn toàn có thể vượt được kế hoạch đặt ra, nhờ (1) DRC thường đặt kế hoạch thấp trong quá khứ; (2) hàng tồn kho giá rẻ sẽ bắt đầu phản ánh vào Q4.22, giúp cải thiện biên lợi nhuận; và (3) Q4 thường là mùa cao điểm trong năm, đồng thời được hỗ trợ nhờ nhu cầu đi lại gia tăng trong bối cảnh giá nhiên liệu xăng dầu giảm.