Cổ phiếu VNM hiện đang giao dịch ở mức P/E 2023 và 2024 lần lượt là 18,1x và 15,4x. SSI điều chỉnh tăng giá mục tiêu 12 tháng lên 87.400 đồng/cổ phiếu (từ 86.600 đồng) dựa trên phương pháp DCF và P/E mục tiêu là 16x. Với tiềm năng tăng giá là 27,2% so với giá mục tiêu của chúng tôi, SSI duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VNM.

Quan điểm ngắn hạn: SSI kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận ròng trong Q4/2023 sẽ đạt mức tăng trưởng lần lượt là 3,5% và 20% svck. Mức tăng trưởng LNST cao trong Q4/2023 có thể sẽ là động lực cho cổ phiếu sau 3 năm không tăng trưởng/chỉ tăng trưởng một chữ số.

Rủi ro giảm giá: Doanh thu thấp hơn dự kiến; giá nguyên liệu đầu vào và chi phí quảng cáo cao hơn dự kiến.