Phân tích ngành Cà Phê
|
| Nguồn báo cáo: |
Công ty Cổ phần Chứng khoán SME - SME |
| Doanh nghiệp: |
Công ty Cổ phần VinaCafé Biên Hòa - Mã CK: VCF(212.5  0.0 %) |
| Chi tiết: |
Dạng tệp:  Ngày phát hành: 10/06/2011 |
Vinacafe Biên Hòa (VCF), Cà phê An Giang (AGC), CTCP Thái Hòa (THV) là ba doanh nghiệp có thể coi là đại diện cho ngành cà phê Việt Nam. Tuy cùng hoạt động trong ngành sản xuất sản phẩm cà phê, nhưng ba doanh nghiệp trên có sự khác biệt lớn trong cơ cấu sản xuất sản phẩm, khi mà
- Vinacafe Biên Hòa (VCF) có danh mục sản phẩm bao gồm cà phê rang xay (chiếm khoảng 0.5% tổng doanh thu), cà phê đen hòa tan (1.5%), cà phê sữa 3 trong 1 và cà phê nhân sâm 4 trong 1 (79%) và ngũ cốc dinh dưỡng (19%)
- Cà phê An Giang (AGC) lại tập trung chủ yếu vào sản xuất cà phê nhân xô Robusta chiếm chỉ trọng tới hơn 95%, còn lại là sản xuất điều nhân và tiêu.
- CTCP Thái Hòa (THV) giống như AGC tập trung chủ yếu là sản xuất cà phê nhân, cụ thể là 17.17% cà phê Arabica, 79.12% là cà phê Robusta và 3.71% là sản phẩm cà phê hòa tan và sản phẩm khác.
KHUYẾN NGHỊ:
- Trong ba doanh nghiệp cà phê niêm yết, VCF là cổ phiếu phù hợp hơn với NĐT trung và dài hạn, ít có khả năng tạo đột biến về doanh thu và lợi nhuận trong năm 2011 do phải đối mặt với chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao trong khi khả năng tăng giá thành sản phẩm là không cao do phải cạnh tranh mạnh mẽ với hai doanh nghiệp lớn trên thị trường cà phê hòa tan là Nestle’ và Trung Nguyên.
- Trong năm 2011, chúng tôi nhận định THV sẽ có lợi thế lớn do có lượng hàng tồn kho lớn đi cùng xu hướng giá cà phê Arabica tăng cao. Giá vốn hàng bán tiếp tục duy trì ở mức thấp trong niên vụ 2010/2011 và hưởng lợi từ xu hướng tăng giá cà phê thế giới cũng sẽ là những yếu tố thuận lợi hỗ trợ cho AGC. Tuy nhiên, AGC với sản phẩm chính là Robusta, có biến động giá không mạnh và sản lượng sản xuất hàng năm ổn định sẽ khó có thể tạo ra đột biến về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh so với THV.
|
|
|
|
Khuyến cáo: Các báo cáo phân tích được CafeF thu thập từ những nguồn tin cậy; tuy nhiên tất cả các quan điểm, luận điểm, khuyến nghị mua/bán trong báo cáo là do tổ chức/cá nhân thực hiện báo cáo đưa ra, hoàn toàn không thể hiện ý chí của CafeF; CafeF không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản thua lỗ từ đầu tư nào do sử dụng các báo cáo phân tích này.
|
|