VCBS cho rằng triển vọng các mảng kinh doanh của MSN sẽ không quá tích cực trong năm 2023 trong bối cảnh chi tiêu và sức mua nhìn chung giảm. VCBS dự phóng DTT tăng trưởng 14.7% chủ yếu nhờ sự mở rộng của WCM và MML; trong khi đó LNST duy trì mức tăng một chữ số do biên gộp thu hẹp và chi phí tài chính tăng mạnh khoảng 20%. Với thị giá 94,500 đồng/ CP ngày 21/12/2022, MSN đang được giao dịch với P/E fwd 2023 là 29.75 lần, cao hơn 15% so với P/E trung bình 5 năm gần nhất và 37% so với với các doanh nghiệp cùng ngành.

Trong bối cảnh vĩ mô biến động và mặt bằng lãi suất cao, VCBS cho rằng mức định giá này chưa thực sự hấp dẫn. VCBS đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MSN, giá mục tiêu 85,300 đồng/CP, thấp hơn so 11% với giá thị trường.