Năm 2022 là năm khó khăn cho ngành xi măng nói chung và HT1 nói riêng khi sản lượng tiêu thụ chịu áp lực giảm do thị trường xuất khẩu yếu và chi phí đầu vào tăng cao. Nhìn chung, kết quả kinh doanh trong các quý tới sẽ tiếp tục kém khả quan khi giá đầu vào vẫn neo cao. Do đó, VCBS dự báo DTT trong năm 2022 đạt 8,775 tỷ đồng (+24% yoy) và 259 tỷ đồng LNST (-30% yoy). Kết quả kinh doanh kỳ vọng sẽ tốt hơn trong nửa cuối năm 2023 khi tình hình tiêu thụ có thể có biến chuyển tốt hơn khi nhu cầu từ Trung Quốc và giá than điều chỉnh. VCBS dự báo DTT năm 2023 đạt 8,720 tỷ đồng (-1% yoy) khi sản lượng tiêu thụ tăng trưởng nhẹ và giá bán chịu áp lực giảm giá do nhu cầu tiêu thụ kém, tuy nhiên LNST đạt 433 tỷ đồng (+67% yoy) khi giá than điều chỉnh giảm.

Sử dụng phương pháp định giá P/E với mức trung bình lịch sử 9.0x lần, VCBS ước tính giá trị hợp lý của HT1 là 10,200 VND/CP tương ứng với EPS 2023F là 1,134 đồng/CP. VCBS khuyến nghị trung lập với cổ phiếu HT1.