TIN MỚI!

Đọc nhanh >>

VN-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

HNX-Index:

GTGD: tỷ VNĐ

THÔNG TIN CÔNG TY

Thứ 5, 25/11/2021, 08:12
NKG

 Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HOSE)

Giá hiện tại: NKG 19.35 +0.05(+0.26%) Biểu đồ GTGD và KLGD trong 1 tháng Thông tin tài chính Hồ sơ công ty GDCĐ lớn & CĐ nội bộ Facebook message
SSI Research: Lợi nhuận quý 4 của Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn tốt nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao nhưng biên lợi nhuận 2022 sẽ giảm sâu
SSI Research: Lợi nhuận quý 4 của Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn tốt nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao nhưng biên lợi nhuận 2022 sẽ giảm sâu

SSI Research chỉ ra việc biên lợi nhuận 2022 có thể giảm do giá thép điều chỉnh, ước tính biên lợi nhuận gộp của HSG và NKG sẽ lần lượt điều chỉnh còn 15,5% và 11,3% trong 2022, từ mức 18,2% và 16% trong 2021.

Trong quý 3/2021, lợi nhuận ròng của Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) và Nam Kim (mã chứng khoán: NKG) đã giảm từ mức đỉnh trong quý 2 trước đó, Tuy nhiên, nếu so với cùng kỳ năm trước thì chỉ tiêu vẫn đạt tăng trưởng rất mạnh là 108% đối với HSG và 634% đối với NKG. Theo đó, doanh thu của HSG và NKG đều tăng đáng kể 89% và 123% YoY, nhờ sản lượng xuất khẩu mạnh mẽ và giá bán trung bình tăng.

Báo cáo phân tích mới đây của SSI Research đánh giá, sản lượng của HSG tăng 8% so với cùng kỳ lên mức 555 nghìn tấn trong quý 3 do sản lượng xuất khẩu tăng 40%, bù đắp cho sản lượng trong nước giảm 30%. SSI nhận định, mức giảm doanh thu trong nước của HSG vẫn còn ít hơn so với toàn ngành nhờ lợi thế mạng lưới phân phối rộng khắp.

Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ của NKG đạt 276 nghìn tấn, tăng mạnh 32% so với cùng kỳ nhờ hưởng lợi nhiều hơn từ thị trường xuất khẩu khởi sắc. Cụ thể, doanh thu trong nước của NKG cũng giảm 53% nhưng xuất khẩu tăng mạnh mẽ 127%, qua đó đóng góp của kênh xuất khẩu vào tổng doanh thu của NKG tăng đáng kể lên mức 81% trong 9 tháng đầu năm 2021.

Lợi nhuận quý 4 của Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn tốt nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao, nhịp chỉnh sâu là thời điểm để tích lũy cổ phiếu - Ảnh 1.

Tầm nhìn ngắn hạn cho quý 4 năm nay, SSI Research cho rằng sản lượng và lợi nhuận quý 4 của cả HSG và NKG vẫn có thể duy trì ở mức cao nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao. 

Theo đó, cả HSG và NKG đều đã chốt các đơn hàng xuất khẩu lớn trong 3 tháng tới. HSG đã giành được đơn hàng xuất khẩu khoảng 130 nghìn tấn/ tháng cho đến tháng 1/2022, trong khi NKG đã nhận đơn đặt hàng đến tháng 2/2022.

Việc giá xuất khẩu ước tính vẫn ở mức cao trong quý 4 nhờ chốt giá trước 3 tháng; kèm theo nhu cầu trong nước hồi phục sau khi kết thúc giãn cách xã hội, SSI Research dự báo cả hai công ty đều có khả năng duy trì tỷ suất hoạt động gần mức tối đa trong quý tới. Nhờ đó, lợi nhuận quý 4 có thể không chênh lệch lớn so với quý 3 vừa qua và đạt tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ.

Sang tới năm 2022, sản lượng tiêu thụ có thể tăng trưởng nhẹ do nhu cầu nội địa hồi phục bù đắp xuất khẩu chậm lại.

Cụ thể, SSI Research ước tính nhu cầu thép dẹt trong nước tăng khoảng 10% trong 2022 do nhu cầu dồn nén và hoạt động xây dựng hồi phục ở lĩnh vực bất động sản và khu công nghiệp. Tuy nhiên, sản lượng xuất khẩu có thể chậm lại do chuỗi cung cứng toàn cầu ổn định. 

Báo cáo đưa ra ước tính sản lượng tiêu thụ của HSG trong 2022 tăng 2% lên 2,3 triệu tấn, trong đó kênh trong nước ước tính tăng 11% lên 1,12 triệu tấn, còn sản lượng xuất khẩu giảm 6% còn 1,16 triệu tấn. Đối với NKG, SSI ước tính tổng sản lượng tăng cao hơn với 4% so với cùng kỳ lên 1,13 triệu tấn. Sản lượng trong nước ước tính tăng 27% lên 460 nghìn tấn, trong khi xuất khẩu giảm 8% còn 666 nghìn tấn.

Tuy nhiên, SSI Research chỉ ra việc biên lợi nhuận 2022 có thể giảm do giá thép điều chỉnh. 

Trong dài hạn, giá tôn mạ nhiều khả năng sẽ biến động theo xu hướng giá thép cán nóng (HRC) - mức giá HRC gần đây đã điều chỉnh 10%-20% từ đỉnh do nhu cầu chậm lại và giá quặng sắt giảm. 

Lợi nhuận quý 4 của Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn tốt nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao, nhịp chỉnh sâu là thời điểm để tích lũy cổ phiếu - Ảnh 2.

Mặc dù giá bán tại Mỹ vẫn ở mức cao, SSI cho rằng chênh lệch giữa thị trường Mỹ và các khu vực khác sẽ thu hẹp trong 2022 do chuỗi cung ứng toàn cầu ổn định trở lại, và chính sách bảo hộ của Mỹ đối với thép nhập khẩu từ một số quốc gia như EU, Nhật Bản. Do đó, biên lợi nhuận từ kênh xuất khẩu có thể giảm từ mức cao trong 2021. 

Ngoài ra, báo cáo lưu ý rằng các công ty thép có thể không được hưởng lợi đáng kể từ hàng tồn kho giá rẻ trong 2022 như năm 2021. SSI Research ước tính biên lợi nhuận gộp của HSG và NKG sẽ lần lượt điều chỉnh còn 15,5% và 11,3% trong 2022, từ mức 18,2% và 16% trong 2021.

Dự phóng năm 2022, SSI Research ước tính doanh thu HSG gần như không đổi ở mức 49.300 tỷ đồng trong khi lợi nhuận ròng sẽ giảm 30% xuống khoảng 3.000 tỷ đồng. Trong khi đó, dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng của NKG lần lượt đạt 27.400 tỷ đồng (giảm 1,6% so với cùng kỳ) và 1.500 tỷ đồng (giảm 38% so với vùng kỳ).

Trên thị trường, SSI cho biết thị giá hai cổ phiếu ngành thép - tôn mạ này từ khoảng tháng 10 trở lại đây đã điều chỉnh khoảng 24% do động thái chốt lời của nhà đầu tư và lo ngại giá thép thế giới giảm. 

Ở mức giá hiện tại, HSG đang giao dịch tại PE 2021 là 5,3 lân và 2022 là 6,5 lần; còn PE dự phóng 2021 và 2022 của NKG là 4 lần và 6,5 lần. Định giá hiện tại khá hợp lý theo quan điểm của SSI khi xem xét khả năng điều chỉnh lợi nhuận trong năm sau. 

Với triển vọng lợi nhuận của 2 công ty vẫn duy trì ở mức cao trong quý tới, SSI vẫn khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn ưa rủi ro có thể cân nhắc tích lũy cổ phiếu trong trường hợp giá cổ phiếu điều chỉnh mạnh xuống mức chiết khấu cao so với giá mục tiêu.

Lợi nhuận quý 4 của Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) vẫn tốt nhờ các đơn hàng ký trước với giá cao, nhịp chỉnh sâu là thời điểm để tích lũy cổ phiếu - Ảnh 3.

HAG và NKG đã điều chỉnh khoảng 24% do động thái chốt lời của nhà đầu tư và lo ngại giá thép thế giới giảm.

Phương Linh

Các tin khác
Nỗi đau khổ của cổ phiếu thép khi nhìn cổ đông ngân hàng, bất động sản trong ngày vui VN-Index vượt đỉnh
Lại là một phiên giao dịch “buồn” của cổ đông thép, ngày “về bờ” ngày càng xa
Cổ đông 'thép đã tôi thế đấy' đứng bên ngoài nhìn vào 'bữa tiệc phá đỉnh' của chứng khoán Việt
Giá trị hàng tồn của Hòa Phát, Nam Kim, Hoa Sen… tăng bằng lần từ đầu năm và chiếm gần nửa tổng tài sản: Thấy gì từ động thái tích trữ của doanh nghiệp thép?
Đã có hơn 50 doanh nghiệp trên sàn chứng khoán báo lãi vượt nghìn tỷ sau 3 quý
Thép Tiến Lên, Nam Kim, Hoà Phát… tiếp tục bứt phá lợi nhuận trong quý 3/2021, tuy nhiên bắt đầu có sự giảm tốc do gánh nặng chi phí
Doanh thu xuất khẩu gấp 4 lần cùng kỳ năm trước, 9 tháng lãi sau thuế của Nam Kim đạt hơn 1.773 tỷ, gấp 12 lần cùng kỳ 2020
NKG: Giải trình chênh lệch KQKD quý 3/2021 so với cùng kỳ năm trước
NKG: Em rể bà Nguyễn Ngọc Ý Nhi - TV.HĐQT đã mua 20.400 cp, bán 22.400 cp
NKG: Nghị quyết HĐQT thông qua hồ sơ phát hành cổ phiếu theo chương trình ESOP
(*) Lưu ý: Dữ liệu được tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, có giá trị tham khảo với các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, chúng tôi không chịu trách nhiệm trước mọi rủi ro nào do sử dụng các dữ liệu này.